（一）鋁土礦進口猛增，對外依存度大幅提升

　　1～5月，我國鋁土礦進口量持續保持同比高速增長局面，累計進口量達1730.72萬噸，同比增長56.39%。其中，5月進口量***高，為450.19萬噸，同、環比分別增長85.1%和8.79%，創歷史單月進口量之***。

　　進口均價保持上漲之勢，但漲幅明顯放緩。1～5月進口均價平均值為45.19美元/噸，其中5月價格***高為47.01美元/噸，再創歷史***高水平。價格同比漲幅***低為1月的3.43%，***高為2月份的13.25%，平均與2010年同期相比下降近20個百分點。粗略估算，鋁土礦對外依存度呈整體上升趨勢，1～5月平均水平為48.1%，較2010年全年水平上升6.5個百分點。

　　鋁土礦進口增多，主要緣于國內氧化鋁產量的連續快速增長。統計數據顯示，上半年，我國氧化鋁產量累計為1748.47萬噸，同比增長17.83%，3～6月連續4個月產量環比增加。6月產量達到歷史***高的314.25萬噸，同、環比分別增長29.32%和0.78%。

　　（二）氧化鋁供給過剩，成本上升，深陷兩難

　　上半年，氧化鋁生產持續火爆，而原鋁產量增速相對較緩，累計生產864.42萬噸原鋁，同比增長5.61%，增幅比氧化鋁降低12.22個百分點，比2010年同期下降40.06個百分點，反映鋁生產形勢明顯降溫，造成氧化鋁供應出現長期過剩。粗略估算，上半年我國氧化鋁平均每月新增過剩量達23萬噸，但整體新增過剩量不斷減少，主要是電解鋁產量在逐月小幅增加。

　　供應過剩的同時，氧化鋁生產成本在不斷增加。一方面電價、油價提高、工人工資上升；另一方面鋁土礦原料價格上漲、燒堿價格較年初上漲三成左右。氧化鋁　生產企業深陷供給過剩與成本上升的雙重擠壓，盈利形勢不容樂觀。

　　（三）鋁滬倫比價低位運行，鋁進口大減、出口續增

　　2011年以來，我國鋁滬倫比價持續低位運行，進口長期處于虧損狀態，導致廢鋁、原鋁等進口量明顯減少。數據顯示，上半年，累計進口廢鋁15.7萬噸，同比下降9.1%。其中1～5月持續同比負增長，只在6月出現年內***同比增長。原因主要是滬倫比價在6月出現一定反彈，進口倒掛情況有所緩解。另外，前5個月，原鋁、鋁合金進口量分別同比下降26.82%、17.15%；鋁材進口量僅微幅增長2.3%，增幅較2010年同期下降16.3個百分點。

　　鋁產品出口并未受日本地震、歐債危機等的明顯影響，出口量繼續保持了快速增加之勢。1～5月，我國鋁材、鋁合金出口量分別同比增長46.2%和38.63%，幅度雖較2010年同期有所下降，但仍屬高位運行。

　?。ㄋ模┥习肽赇X價震蕩上揚，基本金屬中表現***搶眼

　　上半年，鋁價除在3月環比小幅下跌以外，其它月份均呈上漲之勢。1、6月漲幅***高，分別為3%和2.8%，5月在其它金屬均為明顯下跌之時，鋁價表現企穩?？傮w來看，6月，國內A00鋁價同比上漲18.1%，漲幅在基本金屬中排名第四位；較1月份均價上漲2.45%，漲幅排名基本金屬***位?？梢?，上半年鋁市表現相當搶眼。

　　出現這種情況的原因，一方面是成本推動，電價上調給電力成本占據近一半成本比例的電解鋁企業帶來明顯推動作用；另一方面上半年電解鋁生產增幅放緩，過剩壓力不斷緩解。截至7月1日，上海期貨交易所鋁庫存為254617噸，較年初下降42.47%，同期，LME鋁庫存下降4.97%。國內外鋁市齊現“去庫存化”過程，供需面趨于平衡。

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